¿Qué es un flex?
Un flex es un producto listado en bolsa (en forma de una nota) que ofrece una solución para la administración y distribución de inversiones. El precio del flex está vinculado al valor de los activos subyacentes o al portafolio.
¿Quién emite un flex?
El Emisor del programa es una compañía pública de responsabilidad limitada irlandesa que se ha establecido como Vehículo de Propósito Especial (SPV). La actividad principal del Emisor es la emisión de Notas flex.
¿Qué hace FlexFunds?
FlexFunds se asocia con gestores de activos internacionales para ofrecer servicios de gestión de vehículos de inversión (ETPs). El programa de titulización de activos de FlexFunds simplifica la estructuración de los ETPs para nuestros clientes, incluyendo servicios de contabilidad de fondos y de back office, servicios administrativos corporativos, así como la coordinación y emisión de notas estructuradas. FlexFunds no ofrece asesoramiento financiero, legal, contable ni tributario. FlexFunds no es un asesor financiero ni una casa de bolsa.
¿Quién puede emitir un flex?
El Emisor del programa emite una serie flex a solicitud de un asesor de inversiones, casa de bolsa, hedge fund, administrador de fondo, entre otros, quien actúa como el gestor de portafolio. El portfolio manager tiene el control total de la estrategia de inversión, aunque en términos legales no tiene ninguna responsabilidad con el Emisor. FlexFunds puede emitir un flex para diferentes tipos de profesionales financieros, tales como asesores de inversión, portfolio manager, casas de bolsa o agentes de bolsa, “family offices” y otros administradores de dinero y activos.
¿Cuánto tiempo lleva emitir un flex?
El tiempo para completar una emisión es de alrededor de 4-6 semanas para el flexportfolio y de aproximadamente 6-8 semanas para el flexfeeder. El tiempo de emisión está sujeto a la finalización de los términos iniciales (term sheet) por parte del gestor de portafolio.
¿Cuánto tiempo lleva emitir notas adicionales de una misma serie?
Se requieren aproximadamente 8 días hábiles para emitir una nota adicional de un flex existente.
¿Quién gestiona la estrategia detrás de un flex?
La estrategia es manejada por un portfolio manager designado. La estrategia de inversión se define en los documentos de emisión de acuerdo con los requerimientos del gestor de portafolio, así como, la comisión que este cobrará por la prestación de sus servicios.
¿Cómo puede la emisión de un flex generar más ingresos para un asesor?
Los costos de administración inherentes a la gestión de portafolios de inversión promedian algo menos del uno por ciento de los activos administrados, excluyendo los honorarios de gestión. Al utilizar un flex como vehículo de inversión, el gestor puede reducir estos costos administrativos en un cuarenta por ciento o más, transfiriendo los ahorros al cliente o incrementando la tarifa de administración. Adicionalmente, las ventajas de distribución del flex y la administración eficiente permiten a los gestores de activos enfocarse únicamente en hacer crecer sus activos bajo administración.
¿Cuánto cuesta lanzar un flex?
El costo de lanzar un flex es muy competitivo y está diseñado para permitir una emisión de bajo riesgo y un mantenimiento económico. Los costes finales dependen de varios factores, que incluyen, entre otras cosas, los tipos de activos subyacentes y el tamaño de la emisión. Para obtener información sobre los costos de establecer un flex para su cartera de inversión o proyecto, comuníquese con nuestro equipo de atención al cliente en info@flexfunds.com.
¿Cómo se optimiza la gestión de portafolio con un flex al compararlo con un fondo tradicional?
Un flex brinda servicios de administración completos con el apoyo de instituciones financieras de renombre internacional, lo que permite al gestor concentrarse exclusivamente en la administración de activos y en el crecimiento de su portafolio. Adicionalmente, a los inversionistas en sociedades y compañías de responsabilidad limitada se les exige, en la mayoría de las jurisdicciones, liquidar ganancias y pérdidas de capital en el año de la transacción, mientras que, a través de un flex, el inversor no se expone a obligaciones impositivas hasta que la nota se venda o la posición se liquide.
¿Cómo se informa el CRS / FATCA por parte de las SPV irlandesas en el Programa?
Las SPV irlandeses son Instituciones Financieras Informantes para propósitos de CRS / FATCA, pero no presentan «cuentas reportables» porque todos los tenedores de las notas emitidas informan a las instituciones financieras que tienen la responsabilidad de realizar los informes relevantes de CRS / FATCA. Las SPV irlandesas, a través de sus Fideicomisos, hacen una representación en ese sentido.
Aviso legal:Los inversores deben contactarse con sus asesores de inversión. Las notas pueden estar sujetas a las restricciones de venta en algunas jurisdicciones. En los Estados Unidos, las notas están cubiertas por la “Regulation S” y no pueden ser adquiridas por personas de ese país. Algunas restricciones se aplican a los inversores en la Unión Europea de acuerdo con las reglamentaciones de la directiva propuesta. Los inversores institucionales también pueden comprar y vender en el mercado primario por medio de GWM Ltd.
¿Cómo pueden los inversores comprar un flex?
Todos los flex están registrados con Euroclear o Clearstream y se les asigna un número ISIN / CUSIP único, lo que permite a los inversionistas comprar la nota directamente a través de su cuenta de corretaje existente.
¿Dónde está listado un flex y quién liquida las ordenes de compraventa?
Los flex están listados en Wiener Borse y son liquidados a través de Euroclear.
¿Cuáles son las plataformas de custodia comunes para operar la estrategia de un flex?
Para FlexPortfolio, las Cuentas de Custodio se pueden abrir en Interactive Brokers y Bank of New York Mellon. Los gestores de portafolio pueden invertir directamente a través de estas plataformas.
¿Quién puede comprar un flex?
Un flex puede estar sujeto a restricciones de venta en algunas jurisdicciones. En los Estados Unidos, las notas están sometidas a la “Regulación S” y no pueden ser adquiridas por personas de ese país. Algunas restricciones se aplican a los inversores en la Unión Europea de acuerdo con las reglamentaciones de la directiva reguladora del prospecto.
Los flex son notas sujetas a la “Regulation S”, ¿qué significa esto?
Los flex han sido diseñados para inversionistas no estadounidenses. En los Estados Unidos, se consideran que un valor “Reg S” está sujeto a restricciones especiales. Le recomendamos que consulte con su asesor legal acerca de las restricciones de títulos “Reg S” y, siempre antes de tomar cualquier decisión de inversión.
¿Por qué un asesor de EE. UU. emitiría un flex para inversores no estadounidenses?
Los flex están listados en un depositario de valores registrado como Euroclear o Clearstream, por lo tanto, los inversionistas no estadounidenses pueden comprar las notas a nivel global, lo que facilita significativamente el flujo de capital extranjero hacia los proyectos de los Estados Unidos, es decir, que los inversores extranjeros pueden invertir en un proyecto de los EE. UU. o en la estrategia de gestor americano de forma rápida y directa a través de su cuenta de corretaje existente.
¿Son transferibles las notas de un flex?
Una vez emitidas, las notas pueden ser transferidas entre inversores. Los inversionistas deben conocer cualquier restricción de venta aplicable en su jurisdicción.
¿Cuál es la inversión mínima en un flex?
La inversión mínima varía según la residencia del inversor. En la mayoría de los países de América Central y del Sur, no existe un monto mínimo de inversión, pero el gestor para quien se emite una nota puede establecer sus propios mínimos. Los inversores de la Unión Europea podrían estar obligados a invertir un mínimo de cien mil euros. Otros requisitos pueden estar presentes para jurisdicciones específicas, comuníquese con nosotros para obtener más información sobre los requisitos y restricciones de un flex.
¿Existe un mercado secundario?
No existe un mercado secundario disponible para las notas, las participaciones pueden emitirse, liquidarse o transferirse de un inversor a otro.
¿Hay un cálculo de NAV?
El NAV se calcula de manera periódica (mensual/semanal) de acuerdo con la composición del portafolio. El NAV se publica en Bloomberg y se distribuye a través de servicios de diseminación de precios a las cuentas de corretaje de los inversores.
¿Quién es el agente de cálculo?
El agente de cálculo es FlexFunds ETP, LLC.
¿El flex se verá reflejado en el estado de cuenta de corretaje de los inversores?
Sí, los inversionistas que suscriban un flex a través de su cuenta de corretaje verán el precio de la nota reflejado en su estado de cuenta de corretaje y será actualizado de manera periódica.
¿Qué valor verán los inversores en su estado de cuenta de corretaje?
El valor de un flex reflejado en un estado de cuenta de corretaje dependerá de la composición del portafolio; una cartera que consta únicamente de títulos a precio de mercado reflejará el valor liquidativo (NAV) de los activos subyacentes del flex sustrayendo los gastos operativos y comisiones, mientras que una cartera conformada por activos no negociables u otros puede reflejarse a coste.
¿Se distribuye el precio a los inversores?
Sí. El precio del flex (NAV) se distribuye a la cuenta del inversor a través de tres compañías diseminadoras de precio de talla mundial: Thomson Reuters, Bloomberg y Six Financial.
¿Un flex tiene una página de Bloomberg?
Cada serie flex tendrá un número único de ISIN y una página de Bloomberg.
¿Cuál es la cantidad mínima requerida para emitir un flex?
Un gestor de portafolio puede solicitar la creación de un flex con tan solo un millón de dólares en activos bajo administración. Para mayor información sobre los requerimientos para emitir un Flex comuníquese con nuestro equipo de atención al cliente en info@flexfunds.com.
¿Cuánto puede cobrar un asesor / gestor por administrar los activos subyacentes de un flex?
El administrador de la cartera designado establecerá los términos de su comisión en la documentación de la serie, la cual será descontada periódicamente del portafolio. Los asesores también pueden cobrar una “performance fee” (por ejemplo, con una estructura 2/20). El programa flex permite acordar las comisiones que mejor se adapten al administrador de cartera y a sus clientes.
¿Quién puede ser un gestor de cartera?
El administrador de la cartera puede ser una entidad regulada en su jurisdicción. Esta entidad se define en el momento de la creación de la serie y será la responsable del cumplimiento de la estrategia de inversión establecida en los documentos de emisión.
¿Cómo se le paga al gestor de la cartera?
El agente de pagos transferirá al gestor de la cartera sus honorarios directamente, retirando la suma correspondiente de los activos mantenidos dentro de la cuenta subyacente de la nota.
¿Se puede personalizar el nombre del flex (White-Label)?
Sí, el nombre del flex podrá ser personalizado para cada serie. Sin embargo, algunas plataformas de custodia pueden reflejar el nombre del Emisor junto al nombre de la serie asignado.
¿Las series flex pueden ser abiertas o cerradas?
Las series flex son por defecto abiertas, ventaja que permite aumentos adicionales durante la vida de dicha serie. Sin embargo, el cliente tiene la posibilidad de seleccionar una serie cerrada.
¿En qué tipo de activos subyacentes se puede invertir?
Los flex ofrecen gran flexibilidad en el tipo de activos subyacentes. La estrategia puede invertir en valores y activos listados o no listados. Además, los activos subyacentes pueden estar basados en diferentes países (algunas restricciones aplican).
¿Cuándo vence un flex?
Los flex pueden tener un vencimiento que oscila entre 2 y 30 años, así como puede extenderse indefinidamente. Las notas se pueden liquidar de acuerdo con los términos establecidos en la documentación de emisión. El cliente tiene gran flexibilidad con respecto a las características de la serie flex emitida en su nombre.
¿Se requiere que un flex pague intereses?
No, no es obligatorio que un flex realice pagos de intereses a una tasa determinada ni en momentos específicos, a menos que se establezca en la documentación de la emisión. El gestor de portafolio determinará la distribución de las ganancias, pérdidas e intereses devengados, así como los procedimientos y métodos de valoración que se aplicarán para reembolsos, liquidaciones al vencimiento de la nota.
¿El flex tiene un acuerdo de suscripción o PPM?
No, los flex son productos listados en bolsa que se compran directamente desde la cuenta de corretaje del inversor. Sin embargo, existe un documento que especifica los términos y condiciones de inversión en cada nota (Series Memorandum), los riesgos asociados a ellas, los activos subyacentes, así como la información de las entidades involucradas en la transacción
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Aviso legal:Estas comisiones solamente se aplican a fondos que operarán en Interactive Brokers.
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