- En este artículo, se explica qué es la assetization y por qué es importante para todas las partes involucradas en el proceso.
- La información está dirigida a gestores de activos, inversores y propietarios de activos que busquen armar estrategias con alta liquidez.
- FlexFunds ofrece un programa de titulización de activos para mejorar la liquidez de múltiples activos financieros. Para más información, no dude en ponerse en contacto con nuestros expertos.
Las finanzas modernas no sólo se caracterizan por estar sumamente digitalizadas, sino también por contar con procesos sofisticados que permiten invertir en decenas de activos. Uno de los más populares es la assetization, que convierte los activos no bancables en instrumentos financieros invertibles.
¿Qué es la assetization?
Es un procedimiento mediante el cual se pueden transformar elementos en activos líquidos, operables y fraccionables. Los mismos, pueden ser objetos tangibles, como obras de arte, o derechos intangibles, como patentes de productos, entre muchos otros.
De activos improductivos a oportunidades de inversión global
La assetization nació de los estudios de ciencia y tecnología, que analizan cómo los factores sociales, políticos y económicos influyen en el desarrollo de estos factores así como las implicaciones que estas generan en dichos contextos.
No obstante, su expansión reciente como fenómeno tangible responde a dos grandes catalizadores contemporáneos:
- El primero es de naturaleza financiera. Tras la crisis global de 2008, las políticas de flexibilización cuantitativa y las tasas de interés cercanas a cero redujeron drásticamente la rentabilidad de los bonos soberanos. En ese escenario, la abundancia de capital impulsó la búsqueda de alternativas con mayores retornos, abriendo el camino hacia nuevas clases de activos.
- El segundo es tecnológico. La irrupción de la blockchain y la tokenización proporcionó herramientas inéditas para transformar bienes y derechos en activos financieros líquidos y comercializables.
Un ejemplo paradigmático de esta tendencia fue el auge de los tokens no fungibles (NFT, por su sigla en inglés), que ilustró el potencial de estas tecnologías para redefinir la forma en que se representan y negocian los activos en la economía digital.
Fundamentos de la assetization: el proceso clave
La particularidad de la assetization es que se puede concretar de diferentes formas, pero mediante un proceso muy similar en todos los casos.
Identificación del activo
El primer paso de la assetization consiste en identificar el activo o grupo de activos a convertir en un “bankable asset”. Los gestores de activos, en diálogo con sus clientes, deben determinar si buscan titularizar obras de arte, patentes, datos, inmuebles, etc. La clave se encuentra en escoger activos que puedan revalorizarse y/o generar un flujo de fondos con el paso del tiempo.
Estructuración
Luego, se toman los activos escogidos y se convierten en activos a través de un procedimiento de estructuración. En este caso, las partes involucradas deben establecer si quieren convertir en activos mediante tokenización (blockchain) o titulización (vehículo de propósito especial).
En el caso de FlexFunds, empresa líder en la securitización o titulización de activos, se utiliza un vehículo de propósito especial (SPV) radicado en Irlanda para desarrollar los productos listados en bolsa (ETP).
El servicio de FlexFunds permite lanzar títulos listados con sus propios códigos ISIN/CUSIP y abarca también contabilidad de fondos, cálculo del valor neto del activo, administración corporativa y back office.
Emisión y distribución
El último paso del proceso de assetization es la emisión y distribución. El activo que antes era no bancable ahora es operable como un activo financiero líquido (acciones, bonos, divisas…). Por lo tanto, los gestores de activos ya pueden distribuir estrategias con alta liquidez a lo largo de distintas cuentas de corretaje convencionales.
Beneficios de la assetization para inversores y propietarios de activos
La assetization ofrece claros beneficios, tanto para inversores como para los propietarios de los activos.
Ventajas para los inversores
Los inversores pueden acceder a una serie de activos con potencial de crecimiento y capacidad de diversificación sin temer por cuestiones de iliquidez. Pueden invertir en obras de arte, patentes, inmuebles, fondos cerrados, regalías y un largo etcétera como si se tratara de acciones o bonos.
Ventajas para los propietarios
Por su parte, mediante la assetization, los propietarios pueden monetizar sus propiedades (tangibles o intangibles) y generar un flujo de fondos sin desprenderse de los bienes en cuestión.
El impacto en la inclusión financiera
Históricamente, la emisión de instrumentos de inversión estaba reservada casi exclusivamente a instituciones especializadas, particularmente cuando se trataba de activos complejos o no convencionales.
Los mecanismos tradicionales, como la constitución de fondos de inversión o sociedades comanditarias, exigían importantes inversiones de capital, conocimientos técnicos avanzados y el cumplimiento de marcos regulatorios rigurosos, lo que limitaba su acceso a un reducido grupo de participantes.
No obstante, la assetization llegó para cambiar las reglas. Al simplificar y estandarizar los procesos de estructuración, gestores de menor escala, family offices e incluso propietarios individuales pueden transformar sus activos o estrategias en vehículos invertibles.
De este modo, pueden ofrecerlos a un espectro más amplio de inversores sin las cargas administrativas y regulatorias propias de los métodos convencionales.
El futuro de los mercados alternativos a través de la assetization
Los mercados alternativos, compuestos por obras de arte, patentes, capital privado y fondos de cobertura, etc, son cada vez más populares por su potencial de generar retornos atractivos y mejorar la diversificación.
Sin embargo, la gran contra es su iliquidez. Para entrar y salir de estos grupos de activos, los inversores y gestores deben pagar un alto precio, tanto económico (comisiones y spreads) como de tiempo (la operatoria no es instantánea).
Afortunadamente, gracias a la assetization, que elimina el inconveniente de la iliquidez y la distribución, los mercados alternativos podrían gozar de una aceleración de su expansión y llegar a una mayor variedad de inversores y gestores.
Recuerde que, para conocer más sobre FlexFunds y nuestro proceso de titulización de activos, puede ponerse en contacto con nuestro equipo de expertos. ¡Estaremos encantados de ayudarle!
Fuentes:
- https://journals.sagepub.com/doi/full/10.1177/20438206231157913
- https://www.vestr.com/blog-posts/assetization
- https://www.gentwo.com/assetization/
- https://www.forbes.at/artikel/assetization
