- As SPVs permitem separar legal e financeiramente um projeto do balanço da empresa-mãe. Facilitam o investimento em ativos não tradicionais, como infraestrutura ou private equity.
- Sua adoção está em crescimento, especialmente entre family offices e fundos que buscam agilidade e controle.
- A FlexFunds oferece soluções integrais por meio de SPVs para emitir produtos listados (ETP) adaptados às necessidades de cada cliente. Se deseja explorar nossas soluções em ETP, você pode agendar uma reunião com nossos especialistas.
As Entidades de Propósito Específico (SPV, na sigla em inglês) são estruturas-chave nas operações financeiras, pois contribuem para diversificar e isolar riscos.
Essas entidades legais independentes, criadas para administrar o investimento em um determinado projeto, ganharam espaço graças à sua flexibilidade jurídica e eficiência operacional.
As SPVs podem ser usadas para securitização de ativos, emissão de dívida ou canalizar investimentos de diferentes tipos.
Em termos simples, as entidades de propósito específico são configuradas como uma entidade totalmente autônoma do ponto de vista patrimonial e com uma atividade econômica específica.
No caso da securitização, essas entidades permitem isolar um conjunto de ativos (como real estate, infraestrutura) e transformá-los em valores mobiliários negociáveis.
Para emissão de dívida estruturada, são essenciais na hora de lançar títulos ou outros instrumentos com respaldo específico.
Quanto à canalização de investimentos, são úteis para reempacotar investimentos em ativos alternativos (como private equity, real estate ou infraestrutura), facilitando seu acesso e gestão.
As SPVs permitem separar legal e contabilmente os ativos de uma empresa, reduzindo sua exposição a riscos.
Além de isolar riscos financeiros e facilitar a propriedade direta de um ativo, as SPVs permitem otimizar a carga tributária quando estruturadas em jurisdições favoráveis.
A criação e a configuração de uma SPV costumam ser rápidas e simples, de acordo com o Corporate Finance Institute¹, uma plataforma de educação e capacitação online.
No entanto, a instituição alerta que podem ocorrer limitações, como menor acesso a capital devido à sua menor solvência, riscos contábeis caso ativos sejam vendidos e possíveis complicações diante de mudanças regulatórias.
Na FlexFunds, desenvolvemos um programa de securitização de ativos por meio de veículos de propósito específico (SPV) irlandeses, que permite distribuir estratégias de investimento de forma mais eficiente em múltiplas plataformas de private banking internacional.
Como empresa especializada na criação de veículos financeiros, colaboramos com parceiros internacionais de renome para oferecer soluções ajustadas a cada necessidade, entre eles: Bank of New York, Interactive Brokers, Morningstar, Bloomberg, entre outros.
O papel das SPVs
Sua principal função consiste em separar legal e contabilmente ativos do balanço da empresa principal. Na prática, isso contribui para proteger o portfólio geral contra perdas ou contingências jurídicas.
“Por ser uma entidade legal independente, se a empresa-mãe falir, a SPV pode continuar operando”, afirma o Corporate Finance Institute¹.
Segundo informações da Comissão Europeia², as entidades com propósito específico também são úteis para estruturar de forma eficiente diferentes fontes de capital em financiamentos complexos.
Elas também permitem participar de uma parceria público-privada com base em uma estrutura de financiamento de projetos, de acordo com a mesma fonte.
Ao mesmo tempo, essas entidades são utilizadas para possuir e dispor mais facilmente de ativos, assim como dos direitos e licenças associados.
Nos mercados privados, as SPVs tornaram-se ferramentas essenciais para canalizar capital para empresas não listadas.
As SPVs se tornaram uma ferramenta central no Vale do Silício para investir em startups de tecnologia privadas, especialmente em momentos de boom do mercado, segundo um recente relatório da CNBC³.
O estudo aponta que, há seis anos, apenas 7% das ações privadas na Forge Global (um mercado para ações de empresas privadas) eram negociadas via SPV.
Atualmente, esse número subiu para 64%, refletindo o uso crescente para investir em empresas não listadas.
Embora haja riscos de transparência, taxas ocultas e complexidade em alguns casos, elas continuam populares.
Isso se deve, sobretudo, à capacidade de mobilizar rapidamente grandes somas de dinheiro para empresas de alto perfil, como no caso da OpenAI, Anthropic ou CoreWeave, segundo a CNBC.
Diversificação sem comprometer o risco
Por meio dessas estruturas, é possível diversificar não apenas o risco, mas também a exposição geográfica.
Segundo a Comissão Europeia, uma multinacional normalmente distribui seus investimentos em diferentes países por meio de uma entidade de propósito específico.
Para isso, utiliza estruturas como veículos de propósito específico, mas também subsidiárias financeiras, holdings, entre outros.
No âmbito da diversificação, as SPVs permitem incluir ativos não tradicionais, como projetos imobiliários, infraestrutura, dívida privada ou capital de risco.
A diversificação é fundamental em momentos de alta incerteza e choques macroeconômicos externos que ameacem o desempenho das empresas.
Princípios de uma carteira diversificada
Distribuir capital em diferentes ativos reduz o risco específico, ao integrar ao portfólio opções como ações, títulos, imóveis, private equity e commodities.
No entanto, ativos ilíquidos exigem estruturas especiais para sua integração, o que faz das SPVs uma vantagem técnica e jurídica fundamental.
Por exemplo, se uma empresa deseja construir um parque solar, mas não quer assumir todos os riscos em seu balanço geral, pode optar por criar uma entidade de propósito específico (SPV).
Essa estrutura permite isolar o projeto, facilitar o acesso a financiamento e emitir dívida respaldada pela receita gerada pelo próprio parque.
Dessa forma, a empresa consegue atrair investidores e transformar um ativo específico em uma oportunidade de investimento.
O uso de SPVs pode ser essencial para mobilizar capital privado em setores estratégicos.
A América Latina, por seu potencial e crescente atividade empresarial, é considerada um terreno ideal para seu uso.
Uso crescente entre family offices e fundos
Os family offices utilizam veículos de propósito específico (SPV) para investir em oportunidades em estágios iniciais sem precisar comprometer grandes somas de capital desde o início.
Por sua vez, bancos e gestoras de fundos criam produtos financeiros empacotados dentro de SPVs, com regras definidas sobre quando e como sair do investimento.
Isso permite acessar ativos que não estão na bolsa, mas com expectativas mais claras sobre potenciais retornos e riscos.
Nos próximos anos, espera-se que as SPVs canalizem capital para ativos sustentáveis.
Indústrias como energia limpa, agricultura sustentável e fintechs voltadas para inclusão financeira utilizam SPVs para captar investimento internacional.
Isso exige métricas claras de impacto e responsabilidade fiduciária.
Seu uso se estendeu a setores estratégicos como infraestrutura, energia limpa e tecnologia.
A FlexFunds oferece uma solução estruturada em cinco etapas para que gestores de ativos possam lançar produtos listados (ETP) de forma eficiente e personalizada.
Tudo começa com o desenho do ETP, baseado em uma análise individualizada do caso e em colaboração com fornecedores internacionais para ajustá-lo aos objetivos do cliente.
Em seguida, o comitê de risco revisa a proposta e, após sua aprovação, é assinada uma carta de compromisso que define o escopo do serviço.
Depois, são elaborados os documentos legais essenciais, como o Series Memorandum, o Constituting Instrument e o Portfolio Management Agreement.
A quarta etapa consiste na emissão do ETP por meio de uma SPV, com um código ISIN/CUSIP que facilita sua distribuição.
Por fim, o ETP fica disponível para negociação no Euroclear, acessível a partir de múltiplos custodians e plataformas de private banking.
Em conclusão, as SPVs são uma ferramenta essencial para estruturar investimentos eficientes, mitigar riscos e facilitar o acesso a ativos alternativos.
Na FlexFunds, ajudamos você a aproveitar todo o seu potencial por meio de soluções personalizadas e processos ágeis. Entre em contato para estruturar seu próximo veículo de investimento.
Fontes:
- 1https://corporatefinanceinstitute.com/resources/management/special-purpose-vehicle-spv/
- 2https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Glossary:Special-purpose_entity_(SPE)
- 3https://www.cnbc.com/2025/03/27/silicon-valley-bubble-risks-heighten-as-investors-pile-into-spvs.html#:~:text=It%20stands%20for%20special%20purpose,tens%20of%20billions%20of%20dollars.
