- A seguir, detalhamos quais são os benefícios dos ETPs e por que cada vez mais gestores de ativos os consideram em suas estratégias de investimento.
- As informações são direcionadas a gestores que buscam otimizar suas estratégias de investimento por meio de produtos listados em bolsa.
- A FlexFunds oferece um programa de securitização de ativos para desenvolver ETPs e otimizar o trabalho dos gestores de ativos. Para mais informações, não hesite em entrar em contato com nossos especialistas.
Com o passar do tempo, os termos “exchange-traded fund” (ETF) e “exchange-traded product” (ETP) passaram a ser considerados praticamente intercambiáveis. No entanto, embora todos os ETFs sejam ETPs, o contrário não se aplica.
Ou seja, os ETPs são produtos de engenharia financeira desenvolvidos para refletir determinadas classes de ativos: ações, títulos de renda fixa, commodities, imóveis, entre outros.
Quando são estruturados de forma simples em torno de uma “grande cesta” de ações, títulos ou commodities específicas, são considerados ETFs. Por outro lado, quando a “cesta” é pequena e possui características especiais como alavancagem ou exposição a estratégias vendidas, são considerados ETPs.
Ao longo deste artigo, faremos referência a ETFs e ETPs da mesma forma, chamando-os apenas de ETPs.
Por que os ETPs se tornaram uma das melhores opções para os gestores de ativos?
Desde que o primeiro ETP começou a ser negociado em 1993, esses instrumentos evoluíram e se tornaram soluções cada vez mais sofisticadas. Com maiores vantagens para o setor de asset management e crescente popularidade entre os investidores.
O investimento em ETPs se mantém em momentos de incerteza
Além da flexibilidade na negociação, da eficiência nos custos operacionais e na tributação, à medida que a volatilidade dos mercados aumenta, os investidores optam por veículos de investimento que oferecem transparência e liquidez.
Os volumes de negociação de ETPs nos Estados Unidos mostram altas correlações com o índice de volatilidade (VIX), conforme refletido no relatório apresentado pela State Street Global Advisors.
Por exemplo, no ano de 2020 — um dos mais voláteis da história devido à pandemia de COVID-19 — a correlação entre o índice VIX e a média do volume de operações de 10 dias em ETPs foi de 82%.
Por esses motivos, trata-se de veículos de investimento que não param de ganhar popularidade. De fato, segundo a State Street, em 2024, foi investido um valor recorde de US$ 1,9 trilhão em ETPs. Isso levou o total de ativos sob gestão da indústria a quase US$ 15 trilhões.
“Embora possa parecer difícil superar os fluxos recordes de 2024, os ETPs prosperam quando há expectativas de mudança, e seguimos observando que são utilizados para realizar ajustes direcionais nas carteiras, tanto estratégicos quanto táticos”, comentou Noel Archard, diretor global de ETPs e Soluções de Portfólio na AllianceBernstein.
O aumento do interesse por parte dos investidores de varejo
Um dos principais motivos pelos quais os gestores de ativos devem considerar os ETPs está relacionado ao crescente interesse por parte dos investidores de varejo.
A importância dos investidores de varejo também se consolidou durante 2020, devido aos seus altos volumes de negociação, que superaram amplamente os demais participantes, com exceção dos operadores de alta frequência.
Embora a mídia tenha destacado uma forte demanda por “ações meme”, a verdade é que grande parte do público de varejo opta por investir em ETPs. De fato, esse comportamento é um dos principais impulsionadores do crescimento da indústria na Europa.
Segundo a EY, o mercado europeu de ETPs — que cresceu mais do que o americano em 2024 — poderá alcançar US$ 4,5 trilhões em ativos sob gestão até 2030 justamente devido à adoção por parte dos investidores de varejo.
“Embora muitos provedores ainda careçam de experiência na captação de investidores de varejo, a combinação de promoção do setor, publicidade positiva e maior acessibilidade está impulsionando uma adoção crescente dos ETPs entre os investidores de varejo europeus”, mencionaram os especialistas da consultoria.
Liderança dos ETPs como veículos de investimento
Olhando para o futuro, espera-se que os ETPs continuem crescendo e dominando a indústria financeira global, tirando protagonismo dos fundos mútuos convencionais.
A razão é simples: como os investidores preferem a liquidez e versatilidade dos ETPs, os gestores de ativos estão convertendo seus fundos mútuos para esse tipo de instrumento financeiro.
A Morningstar informou que, somente em 2024, o número de fundos convertidos em ETPs foi três vezes maior do que o registrado em 2021. E, segundo o Bank of America, cerca de 400 fundos mútuos, com mais de US$ 325 bilhões em ativos totais, já estão prontos para se transformar nos próximos anos.
Em termos de quantidade, a ETFGI detalhou que a indústria de ETPs passou de menos de 2.000 produtos em nível global para mais de 12.000 até o final de 2024.
Esse comportamento talvez não seja surpreendente. Os investidores de varejo que “compram na baixa” costumam escolher os ETPs como um meio eficaz de implementar uma estratégia de investimento com alta liquidez, risco e rentabilidade, amparada pelas negociações transparentes e centralizadas dos mercados secundários.
ETPs de gestão ativa
Quando se fala em ETP, muitos o associam a um “veículo de investimento passivo”, ou seja, um instrumento atrelado a um índice com apenas rebalanceamentos e reconstituições periódicas.
No entanto, isso não é totalmente verdadeiro: as alterações regulatórias realizadas pela SEC permitiram o surgimento dos ETPs de gestão ativa. Isso fez com que um número crescente de empresas migrasse para o “espaço ETP”, convertendo seus fundos mútuos ativos em ETPs e adicionando suas próprias variações.
A mudança na regulamentação permite que os gestores de fundos ativos mantenham suas fórmulas, protejam suas pesquisas e alterem suas posições com a frequência necessária, mas dentro do novo formato.
Um dos pontos atrativos é que os veículos listados de gestão ativa podem oferecer os mesmos benefícios fiscais dos instrumentos de gestão passiva.
Um exemplo poderoso desse tipo de veículo de investimento é a série Ark, liderada por Cathie Woods. O Ark Innovation (ARKK) opera no mercado secundário enquanto busca investir em empresas preparadas para gerar inovações disruptivas.
Por outro lado, há ETPs de gestão ativa voltados ao mercado imobiliário, que se tornaram muito populares recentemente devido à inflação nos Estados Unidos — ainda fora de controle e potencialmente acelerada pela guerra tarifária.
Dentro desse grupo, destacam-se alguns veículos listados do setor imobiliário (REITs) de empresas como Janus Henderson, Fidelity Investments, SS&C ALPS Advisors e Invesco.
Vantagens-chave dos ETPs para os gestores de ativos
Para qualquer gestor de ativos, este é um excelente momento para optar pelos ETPs. Com o crescimento contínuo da base de investidores de varejo e a explosão da divulgação por meio de canais e mídias digitais, a mudança de paradigma em certos segmentos de investidores está praticamente consolidada.
Dada a necessidade de impulsionar o espaço dos ETPs, o Programa de Provedores de Liquidez Designados da Nasdaq está atualmente oferecendo novos incentivos aos formadores de mercado para fornecer liquidez a ETPs emergentes. É apenas uma questão de tempo até que esses incentivos se fortaleçam também nas regiões EMEA e APAC.
A FlexFunds está em uma posição única para oferecer às gestoras de ativos soluções turnkey personalizadas. Além disso, facilita a criação e o lançamento de ETPs, contabilidade de fundos e governança corporativa.
Com mais de US$ 1,5 bilhão sob serviço e mais de 500 emissões em mais de 30 países, a FlexFunds tem ajudado instituições financeiras, consultores de investimento, hedge funds, gestores de fundos e de investimento imobiliário a melhorar a distribuição de suas estratégias de investimento, facilitando o acesso a investidores globais.
Se quiser saber mais sobre nossos serviços, convidamos você a agendar uma sessão personalizada com nossos especialistas financeiros para começar sua jornada no universo dos ETPs.
Fontes:
- https://www.statestreet.com/ie/en/insights/etfs-2025-outlook
- https://www.ey.com/en_gl/insights/financial-services/emeia/how-etf-trends-are-shaping-market-growth-and-innovation-for-2025
- https://etfgi.com/news/press-releases/2025/01/etfgi-reports-global-etfs-industry-gathered-record-188-trillion-us
- https://www.investmentnews.com/etfs/mutual-fund-flips-to-etfs-hit-a-record-in-2024/258671
- https://www.ssga.com/us/en/intermediary/insights/market-volatilitys-back-get-in-and-out-with-liquid-etfs
