- Este é um guia geral para entender o que é um fundo de hedge e como geralmente se cria um.
- Ideal para gestores de fundos, assessores e entusiastas de finanças que queiram saber como são utilizados os fundos de hedge.
- A FlexFunds permite a titularização de um fundo de hedge de forma eficiente em custos, facilitando o acesso a investidores internacionais e ampliando sua distribuição para a banca privada.
Dentro da indústria financeira, existem diversos veículos de investimento coletivo que permitem que diferentes poupadores e investidores apliquem seu dinheiro para protegê-lo e fazê-lo crescer.
Entre os mais populares, destacam-se os chamados fundos de hedge, que, como o próprio nome indica, focam em proteger os participantes das oscilações do mercado.
A seguir, um guia passo a passo para projetar e criar um fundo de hedge, baseado em opiniões de especialistas, caso você seja um advisor ou portfolio manager experiente.
O que é um fundo de hedge?
Um fundo de hedge ou hedge fund é um veículo de investimento alternativo criado especificamente para obter retorno positivo independentemente do comportamento geral do mercado, embora isso nem sempre possa ser alcançado, evidentemente.
Características dos fundos de hedge
Os fundos de hedge possuem algumas características distintas que vale a pena mencionar:
- Maior liberdade.
- Potenciais retornos mais altos .
Maior liberdade
A principal particularidade dos fundos de hedge é sua gestão livre. Por isso, um gestor de hedge fund pode investir praticamente em qualquer ativo e adotar qualquer tipo de estratégia, seja de baixa, alta, volatilidade etc.
Potenciais retornos mais altos
E, por serem mais livres, os hedge funds podem proporcionar retornos maiores, em troca de um risco também mais elevado. Por exemplo, um fundo de hedge poderia investir 100% da carteira em ações de uma única companhia. Se o investimento der certo, os investidores ganharão muito dinheiro; se der errado, poderão perder tudo.
Vantagens e desvantagens dos fundos de hedge
Como todo veículo de investimento, os hedge funds possuem suas vantagens:
- Grandes retornos.
- Proteção (hedge).
Grandes retornos
Como já mencionado, devido à maior liberdade de gestão, esses fundos podem oferecer grandes retornos. De fato, o fundo long/short da Light Street Capital encerrou 2024 com uma rentabilidade de 59,4%, frente aos 23,3% do S&P 500. Já o fundo Discovery Capital fechou o ano com um ganho de 52%.
Proteção (hedge)
Além disso, os hedge funds muitas vezes não têm como objetivo superar um determinado índice durante períodos de alta, mas sim reduzir as perdas em mercados de baixa.
Segundo a consultoria Aurum, o setor de fundos de hedge caiu 2,4% em 2022, ano em que o S&P 500 recuou mais de 18%.
Ainda assim, esses veículos de investimento coletivo apresentam algumas desvantagens:
- Regulação limitada.
- Altas taxas.
- Baixa liquidez.
Regulação limitada
Nem todos os países possuem um marco regulatório adequado para hedge funds ou que permita sua operação livremente como em mercados líderes como o dos Estados Unidos. Para investidores de alto patrimônio interessados nesses fundos, isso é um ponto negativo importante.
Altas taxas
Além disso, como esses fundos exigem uma gestão superativa e uma operação sofisticada de ativos financeiros, suas taxas tendem a ser mais altas. Em muitos casos, há ainda uma taxa de performance, o que pode limitar o ganho final.
Baixa liquidez
Assim como acontece com muitos fundos imobiliários, os fundos de hedge geralmente apresentam baixa liquidez. Isso significa que não é possível resgatar as cotas de um dia para o outro como ocorre com ETFs ou fundos de investimento tradicionais.
Fundo de hedge vs. fundo de investimento
É muito importante saber diferenciar um fundo de hedge de um fundo de investimento ou mutual fund. Como já comentado, os hedge funds têm menos restrições e podem investir em múltiplos ativos, líquidos ou ilíquidos, conforme decisão da equipe gestora.
Por outro lado, um fundo de investimento tradicional deve seguir regras muito rígidas criadas para proteger o investidor, geralmente de perfil minoritário.
Seguindo o exemplo anterior, um fundo tradicional não poderia investir 100% de seus recursos em um único ativo, pois isso implicaria em falta de diversificação e risco elevado.
Outra diferença entre um hedge fund e um mutual fund é que os primeiros geralmente são destinados a grandes investidores institucionais ou pessoas físicas de alto patrimônio
Enquanto os fundos tradicionais normalmente estão disponíveis para todo tipo de participante do mercado, independentemente de seu capital e/ou conhecimento.
Como criar um fundo de hedge passo a passo
Se você é um advisor ou portfolio manager experiente e deseja dar um novo passo na indústria financeira, então precisa saber como criar um fundo de hedge passo a passo.
Passo 1: Adquira o conhecimento necessário
Criar um hedge fund não é uma tarefa simples. Mesmo que você domine as principais habilidades financeiras e tenha uma longa trajetória no setor, é fundamental se informar adequadamente sobre como criar um veículo de investimento dessas características.
Devido à complexidade de criar um fundo de hedge, é necessário se informar sobre todos os seus aspectos legais, operacionais e financeiros.
Passo 2: Escolha uma estratégia operacional
Após adquirir o conhecimento necessário, você deve escolher a estratégia operacional a ser aplicada na criação do fundo de hedge. Embora existam muitas opções, e algumas possam ser complementares, destacam-se três:
- Estratégia neutra: um hedge fund com essa característica investe em uma série de ativos com potencial de alta e opera vendidos aqueles com potencial de baixa, por meio de vendas a descoberto e/ou derivados financeiros.
- Estratégia de capital protegido: o objetivo aqui é proteger uma parte do portfólio através de operações de venda apenas de uma porção dele. Em vez de buscar a neutralidade quase total como na estratégia anterior, neste caso existe uma visão de alta de longo prazo.
- Estratégia macro: os fundos de hedge de estratégia macro são aqueles que investem seguindo os grandes movimentos econômicos globais ou de uma economia específica. Em alguns casos, utilizam derivados financeiros para potencializar ainda mais os movimentos ascendentes.
É importante definir se a estratégia do hedge fund será neutra, de capital protegido ou macro para saber quais ativos serão operados, em que quantidade e de que maneira.
Passo 3: Entre em contato com uma equipe de assessoria jurídica
Quando você já tiver decidido que tipo de fundo de hedge criar e souber como gerenciá-lo e colocá-lo em funcionamento, é recomendável entrar em contato com uma equipe de assessoria jurídica para atuar dentro do marco legal. Afinal, seu objetivo será administrar recursos de terceiros.
Uma equipe de consultoria jurídica permitirá estruturar o veículo de investimento coletivo de acordo com os parâmetros regulatórios vigentes.
Passo 4: Aprenda a captar clientes
Se você já tem uma longa trajetória no mercado como advisor ou portfolio manager, provavelmente possui uma rede de contatos e potenciais clientes. No entanto, nos dias de hoje, é fundamental aprender a captar novos usuários através de estratégias de marketing digital e/ou colaborações com grandes plataformas de investimento.
Por se tratar de um projeto grande, ambicioso e profissional, a comunicação e a publicidade devem ser gerenciadas por especialistas na área, garantindo que você contrate profissionais de marketing qualificados.
Sem clientes, o fundo de hedge não prosperará, portanto, é essencial aprender a atrair o público utilizando estratégias digitais e convencionais.
Um Feeder pode otimizar a distribuição de um fundo de hedge?
A solução da FlexFunds “FlexFeeder” ou fundo alimentador é um tipo de fundo de investimento que concentra a maior parte de seus ativos em outro fundo de hedge principal.
Ele geralmente otimiza a distribuição de um fundo de hedge ao simplificar o cumprimento regulatório em diversas jurisdições, facilitando o acesso a mercados onde a distribuição direta seria mais complexa.
Além disso, o FlexFeeder da FlexFunds pode oferecer uma estrutura de investimento mais familiar para determinados investidores, tanto individuais quanto institucionais, ampliando o alcance e a base de investidores do fundo de hedge principal.
Por que é importante titularizar um hedge fund
Após criar o seu fundo de hedge, é importante considerar a sua titularização para aumentar a distribuição. Basicamente, esse processo consiste em converter um ativo ou grupo de ativos, líquidos ou ilíquidos, em um produto listado em bolsa (ETP, na sigla em inglês).
Por meio do nosso FlexFeeder, você poderá titularizar seu hedge fund existente, ampliando de forma simples a base de investidores internacionais que poderão subscrever seu fundo.
Ao transformar os fundos de hedge em ativos financeiros com seus próprios códigos ISIN, os investidores poderão comprá-los e vendê-los através de suas contas de corretagem, como se fossem fundos negociados em bolsa.
Para titularizar seu hedge fund, não deixe de consultar nosso guia sobre como fazer isso de maneira prática e simples em apenas cinco passos e, caso queira iniciar o processo de titularização do seu fundo existente, entre em contato conosco.
Fontes:
- https://www.reuters.com/markets/hedge-funds-deliver-double-digit-returns-2024-2025-01-02/
- https://www.aurum.com/hedge-fund-data/hedge-fund-industry-deep-dive/hedge-fund-industry-deep-dive-full-year-2022/
