- Los hedge fund se destacan por su flexibilidad en las estrategias de inversión, el uso de apalancamiento y derivados, y la capacidad para obtener ganancias incluso en momentos de volatilidad del mercado.
- Los gestores de activos desempeñan un papel crucial en los hedge funds, ya que son responsables de tomar decisiones de inversión y adoptar estrategias para maximizar los rendimientos.
- FlexFunds, como proveedor líder en el diseño y emisión de vehículos de inversión, desempeña un papel importante en la evolución de los hedge funds al facilitar la titulización costo-eficiente de fondos de cobertura existentes.
Los fondos de cobertura o hedge funds son un tipo de inversión alternativa que, por medio de diversas estrategias, intentan tomar ventaja de las distintas tendencias del mercado, independientemente de si este va al alza o a la baja, por medio de las llamadas ventas en corto y en largo, a través de la guía de un administrador o Hedge Fund Manager.
La implementación de tácticas de inversión flexibles, la utilización de apalancamiento y derivados, están entre las principales características de este instrumento, en el que los gestores del mismo juegan un papel clave al apelar a mecanismos de inversión activos. El trabajo detrás de estas estrategias consiste principalmente en el análisis activo de los factores macroeconómicos globales, el monitoreo permanente de desequilibrios en los activos, entre otros.
Los fondos de cobertura experimentaron un auge en la década los 90 y en los comienzos de este siglo el valor de los activos gestionados por estos tuvo un pico (2007), antes de su desplome en medio de la crisis financiera global, en el que su rol fue cuestionado por contribuir al aumento de la demanda de hipotecas “subprime”.
Desde entonces, los hedge funds han adoptado reglamentaciones más estrictas con relación a los límites de apalancamiento o los requisitos de capital mínimo y sobre ellos pesa una mayor supervisión de las autoridades financieras en mercados desarrollados como EE.UU. No obstante, se considera que aún gozan de una mayor flexibilidad normativa en comparación a sus pares, los fondos mutuos.
En todo caso, la recuperación de los activos bajo gestión solo se daría en el 2013, cuando llegaron a los US$1,8 billones. Una década después, en el 2023, estos escalaron hasta los US$5,1 billones de acuerdo al portal de estadísticas Statista1.
Los fondos de cobertura destacan por su capacidad para beneficiarse tanto de los incrementos como de las disminuciones en el valor de los activos, gracias a estrategias conocidas como ventas en corto y en largo. En el primer caso, se toma una posición corta al vender un activo prestado, anticipando que su precio disminuirá en el futuro. Luego, se recompra a un precio más bajo, generando así una ganancia a partir de la diferencia. Por otro lado, en la estrategia de venta en largo, el fondo adquiere un activo considerado infravalorado, con la expectativa de que su valor aumentará con el tiempo, permitiendo su posterior venta a un precio más elevado.
Estos fondos se destacan por su flexibilidad en las estrategias de inversión, el uso de apalancamiento y derivados, y la capacidad para obtener ganancias incluso en momentos de volatilidad del mercado.
El mercado ha madurado no solo desde el aspecto normativo, sino también como producto dentro de la cartera de activos de los gestores, así como de la estrategia y la distribución, explica FlexFunds, proveedor líder para gestores de activos en el diseño y emisión vehículos de inversión (ETP). FlexFunds, con una visión centrada en la simplificación y ampliación del acceso a la banca privada internacional, busca potenciar la difusión de instrumentos financieros como los fondos de cobertura.
Su enfoque se orienta hacia la optimización de la distribución y la accesibilidad, con el objetivo de mejorar significativamente el alcance de estos vehículos de inversión. Las soluciones desarrolladas por FlexFunds están diseñadas para agilizar la titulización de fondos de cobertura existentes, lo que resulta en una mayor liquidez y una disponibilidad más amplia para los inversores a nivel internacional.
En este sentido, su ETP “ FlexFeeder” se constituye como una herramienta fundamental, permitiendo a los gestores de activos titularizar acciones privadas de fondos, lo que facilita una distribución global más eficiente mediante un valor cotizado “Euroclearable”.
¿Quiénes invierten en este instrumento?
Los hedge fund se estructuran y están presentes dentro de la cartera de los gestores de activos con un foco en los individuos acreditados e inversores institucionales, principalmente perfiles de alto capital, teniendo en cuenta el riesgo implícito que supone una alternativa de este tipo atada a la volatilidad de los mercados. Se estima que las inversiones iniciales para este instrumento van desde los US$ 100.000 y más de US$ 2 millones.
De acuerdo a las disposiciones de Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), en el caso de inversionistas acreditados estos deben contar con un patrimonio neto de al menos US$ 1 millón sin contar su residencia principal, o un ingreso anual equivalente a los US$ 200.000, o los US$ 300,000 para las parejas que están casadas, de acuerdo a información de Forbes2. Los umbrales de inversor acreditado se han mantenido desde 1980, fecha de su creación.
A pesar de las regulaciones más estrictas, los hedge funds mantienen una mayor flexibilidad normativa en comparación con los fondos mutuos, lo que los hace atractivos para ciertos inversores.
El capital de los distintos inversores es gestionado por un llamado administrador de fondos de cobertura, que se encarga de tomar las decisiones y adoptar las estrategias de inversión para obtener rendimientos en las distintas etapas del mercado. Generalmente, estos obtienen un 20% de las ganancias del fondo. Asimismo, los fondos también tienen definidas unas tarifas de administración que van del 1% al 2% del monto invertido.
De acuerdo con cifras de la SEC citadas por CNBC3, el 18,5% de los hogares en EE. UU. llegaron a calificar como inversores acreditados en 2022, un aumento significativo en comparación al 13% registrado en el 2019. La SEC calcula que en 1983 únicamente el 1,8% de los inversores calificaban como acreditados. Si los umbrales hubiesen estado directamente atados a la inflación, únicamente clasificarían en esta categoría un 5,7% de los hogares.
¿Qué reglas hay en los hedge funds?
Como se mencionó, los hedge funds suelen contar con mayor flexibilidad en cuanto a la regulación, al estar excluidos de la definición de compañía de inversión de 1940, de acuerdo a información de la Fed4. Estos fondos deben presentar el denominado formulario PF, referente a los activos regulatorios bajo administración, con el propósito de monitorear riesgos en el sistema financiero.
Mientras los fondos con al menos US$500 millones en activos bajo administración presentan esta obligación trimestralmente, los más pequeños lo hacen anualmente. Deben presentar el formulario “si tienen asesores de inversiones que están registrados o deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), administran uno o más fondos privados y tienen al menos US$150 millones en activos de fondos privados bajo administración”, de acuerdo a la SEC.
En conclusión, los fondos de cobertura representan una forma de inversión alternativa que busca capitalizar las diferentes tendencias, aprovechando las ineficiencias del mercado para obtener rendimientos independientemente de las condiciones del mismo. A lo largo de su historia, estos fondos han experimentado períodos de crecimiento y crisis, pero en la actualidad son ampliamente adoptados en las carteras de los gestores.
De hecho, con el tiempo y la implementación de regulaciones más estrictas, los hedge funds han madurado como producto dentro del panorama de inversiones. FlexFunds, como proveedor líder en el diseño y emisión de vehículos de inversión, contribuye a esta evolución al facilitar la titulización costo-eficiente de fondos de cobertura existentes, lo que aumenta la liquidez y la accesibilidad para inversores internacionales a través de su solución FlexFeeder. Para conocer más no dude en contactar a nuestros especialistas
Fuente:
- 1 https://www.statista.com/statistics/271771/assets-of-the-hedge-funds-worldwide/
- 2https://www.forbes.com/advisor/investing/how-to-invest-in-hedge-funds/
- 3 https://www.cnbc.com/2023/12/19/inflation-adds-millions-of-new-accredited-investors-sec-says.html
- 4 https://www.federalreserve.gov/releases/efa/efa-hedge-funds.html
