- En este artículo, se detalla en qué consisten las inversiones pasivas y activas, y qué diferencias hay entre ellas.
- La información está dirigida a gestores de activos e inversores que se pregunten cuál es la mejor opción: inversión activa vs. pasiva.
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El mundo de las inversiones es amplio y complejo, con múltiples estrategias para proteger e incrementar el patrimonio con el paso del tiempo. Sin embargo, las más populares se clasifican en dos grupos: inversión activa e inversión pasiva.
¿Qué es la inversión activa?
La inversión activa es aquella que busca “superar al mercado”, es decir, generar un rendimiento mayor al obtenido por un determinado índice. Por ejemplo, dentro del área de las acciones, la meta puede ser ganarle al S&P 500 o al Nasdaq 100.
Para lograrlo, los gestores de inversiones deberán realizar análisis exhaustivos para identificar oportunidades y tomar decisiones basadas en sus predicciones. Lo que incluye comprar, vender, mantener, operar derivados financieros, diversificar, concentrar, etc.
Ventajas de la inversión activa
La principal ventaja de la inversión activa es que puede generar una rentabilidad más alta, ya que las estrategias no tienen que seguir el desempeño de los índices escogidos. Además, esta clase de inversión permite armar estrategias que se alineen de mejor forma con los objetivos y necesidades de los inversores.
“Con la inversión activa, los gestores de cartera y los inversores no están obligados a mantener determinadas acciones y bonos, por lo que pueden aprovechar las oportunidades comerciales a corto plazo”, explican desde Goldman Sachs.
Desventajas de la inversión activa
Por otro lado, la inversión activa cuenta con dos claras desventajas: los costes más altos y la imprevisibilidad.
Como esta inversión requiere de un gran equipo de profesionales que analice las inversiones, arme las estrategias y opere los activos, las comisiones serán más elevadas en comparación con las de fondos de inversión pasiva. A largo plazo, esto puede ser un problema.
De hecho, según la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés), en un periodo de 20 años, una comisión del 1 % anual podría reducir el valor de un portafolio de USD 100.000 en USD 30.000, en comparación con la disminución de USD 10.000 ocasionada por una comisión anual del 0,50 %.
Desafortunadamente, pensar que esta diferencia se amortiguará por obtener una mayor ganancia es un error. Principalmente, porque los resultados de las inversiones activas no pueden predecirse con exactitud. Esto es debido a que los precios de los activos financieros y el contexto macroeconómico fluctúan constantemente.
¿Qué es la inversión pasiva?
La inversión pasiva consiste en directamente comprar una determinada canasta de activos financieros para “emular” el comportamiento de un índice representativo, como, por ejemplo, los mencionados S&P 500 y Nasdaq 100.
“La idea básica de la inversión pasiva es que los mercados son eficientes. Esto significa que, a pesar de las oscilaciones a corto plazo, el precio de un activo, como las acciones de una empresa o los bonos del gobierno, acabará estableciéndose en su valor justo”, relatan desde Fidelity.
Pros de la inversión pasiva
Entre los puntos a favor de la inversión pasiva, se encuentra, en primer lugar, la sencillez. Al adquirir un único fondo pasivo, un gestor o inversor podrá obtener el rendimiento de todo un mercado, normalmente de forma diversificada.
Además, la inversión pasiva no es tan compleja, ya que no hay que analizar activos de forma individual para encontrar oportunidades. Esto hace que las comisiones suelan ser más bajas, y a largo plazo, esta es una característica muy positiva.
Contras de la inversión pasiva
Desafortunadamente, la inversión pasiva no es perfecta. De hecho, adoptando una estrategia de esta clase, es imposible “vencer al mercado”. La rentabilidad nunca podrá superar a la del índice de referencia escogido.
Dado que un fondo pasivo replica el comportamiento del mercado, en épocas de volatilidad y caídas no se podrá evitar un resultado negativo o distinto del proyectado en un periodo de crecimiento.
“En términos generales, la inversión pasiva es menos arriesgada, pero también puede ser menos gratificante. Por ejemplo, si hay una nueva empresa o sector prometedor que parece estar al borde de un crecimiento sostenido y exponencial, una estrategia de inversión pasiva no le permitirá entrar antes que el resto del mercado y terminar ganando”, ejemplifican en JP Morgan.
Inversión activa vs. pasiva: ¿cuál es mejor según el perfil del cliente?
Conociendo las características de cada tipo de estrategia, la pregunta que surge es qué es mejor entre inversión activa vs. pasiva. Como suele suceder en las finanzas, la elección del gestor de activos dependerá del perfil de riesgo de los inversores, así como de sus conocimientos, objetivos y necesidades.
Un inversor principiante y/o que no desee destinarles mucho tiempo a sus inversiones podría estar conforme con una estrategia pasiva. En cambio, un profesional experimentado podría sacarle más provecho a una estrategia activa. Sin embargo, en muchos casos, una estrategia mixta suele ser ideal.
“Dependiendo de la oportunidad en los diferentes sectores de los mercados de capitales, los inversores pueden beneficiarse de una combinación de estrategias pasivas y activas (lo mejor de ambos mundos, por así decirlo) de una manera que aproveche estos conocimientos”, sostuvieron desde Morgan Stanley.
Afortunadamente, sea cual sea la estrategia escogida por un gestor de activos, lo importante es saber que todas se pueden securitizar para llegar a una mayor base de clientes de forma costo-eficiente.
Este procedimiento, llevado a cabo por empresas como FlexFunds, permite convertir una canasta de activos en bankable assets que cuenten con sus propios códigos ISIN/CUSIP para adquirirse mediante cuentas de corretaje convencionales.
Para conocer más sobre los ETP de FlexFunds y su programa de securitización de activos, no dude en ponerse en contacto con nuestro equipo de especialistas. ¡Estaremos encantados de ayudarle!
Fuentes:
- https://privatewealth.goldmansachs.com/us/en/insights/investing-fundamentals-active-vs-passive-investing
- https://www.sec.gov/investor/alerts/ib_fees_expenses.pdf
- https://www.fidelity.com.sg/beginners/what-is-active-investing/differences-of-active-and-passive-investing
- https://www.chase.com/personal/investments/learning-and-insights/article/the-pros-and-cons-of-passive-investing
- https://www.morganstanley.com/articles/active-vs-passive-investing
