- Esta es una guía general para entender cómo crear un fondo de capital privado y cuáles son las ventajas y características de este vehículo de inversión.
- Resulta idóneo para gestores de fondos, asesores y aficionados a las finanzas que quieran conocer los detalles sobre los private equity funds.
- FlexFunds permite titulizar un fondo de capital privado de manera costo eficiente, facilitando el acceso a inversores internacionales y ampliando su distribución a la banca privada.
Crear un fondo de capital privado puede ser una forma de diversificar las inversiones y aprovechar las oportunidades del mercado. Sin embargo, también es un proceso complejo que requiere una planificación cuidadosa y una comprensión profunda de los mercados financieros.
¿Qué es un fondo de capital privado?
Un fondo de capital privado, también conocido como private equity fund, es una entidad que permite a inversores con alto poder adquisitivo, tanto individuos como jurídicos, invertir en empresas que no cotizan públicamente en la bolsa de valores.
Estos fondos recaudan capital para colocarlo en compañías que necesitan financiamiento para expandirse, mejorar sus finanzas o llevar a cabo otros proyectos.
La inversión en un private equity fund implica un análisis riguroso de los aspectos fundamentales de la empresa, y una asociación a largo plazo con ella para obtener beneficios con el paso del tiempo.
Según el Instituto de Finanzas Corporativas (CFI), los inversores institucionales y los acreditados suelen ser las principales fuentes de fondos de capital privado, ya que pueden proporcionar grandes cantidades de dinero durante períodos prolongados.
Figuras clave en la creación de un fondo de capital privado
Para crear un fondo de capital privado, es importante conocer cuáles son las figuras clave que forman parte del vehículo de inversión.
El equipo de administración
En primer lugar, se puede contabilizar todo el equipo de administración. Este grupo abarca a todo aquel profesional que permita poner en funcionamiento un fondo de capital privado. Es decir, incluirá expertos en:
- Back office
- Análisis de datos.
- Informática y tecnología.
- Marketing.
- Atención al cliente.
- Relación con inversores.
- Entre otros.
Los gestores
Además, habrá que tener en cuenta a los gestores o portfolio manager. Estos especialistas administrarán las carteras con las distintas compañías en base a los objetivos y potenciales riesgos establecidos.
“Al igual que los gestores de fondos mutuos, y a diferencia de los fondos de cobertura, los gestores de fondos de capital privado adquieren participaciones a largo plazo en las empresas subyacentes. Sin embargo, a diferencia de sus homólogos que cotizan en bolsa, los gestores de private equity suelen mantener cada una de las compañías de su cartera durante varios años”, detallan desde Morgan Stanley.
Las empresas
Una parte esencial de un private equity fund será el conjunto de compañías que generarán los rendimientos. Normalmente, estas empresas serán jóvenes, de base tecnológica y con productos a la venta capaces de marcar un cambio positivo en la sociedad.
Los inversores
Por último, se encontrarán los inversores. El fondo deberá determinar a qué tipo de inversor apunta según metas, patrimonio, condiciones, etc.
No será lo mismo ofrecer un fondo enfocado en tecnología disruptiva a inversores muy tradicionales que uno de negocios convencionales y estables a inversores muy arriesgados e innovadores.
Ventajas de los fondos de capital privado
El atractivo de los fondos de capital privado es que ofrecen tres grandes ventajas:
Oportunidad de invertir en negocios innovadores
En primer lugar, permiten invertir en negocios innovadores que muchas veces no tienen competencia en el mercado. Todas las grandes empresas de la actualidad, incluyendo Microsoft y Apple, fueron privadas en algún momento.
Capacidad de generar altos retornos
Y como muchos fondos de capital privado permiten invertir en negocios muy disruptivos con potencial de alto crecimiento, los retornos generados también suelen ser muy altos si la inversión funciona. De hecho, un private equity fund puede superar con creces la ganancia generada por un índice como el S&P 500, a cambio de un mayor riesgo, por supuesto.
Mejora de la diversificación
Asimismo, los fondos ayudan a mejorar u optimizar la diversificación de un portafolio. Las empresas privadas son menos líquidas y tienen menos volatilidad. También se ven menos afectadas por los factores macroeconómicos que impactan en las compañías que cotizan en bolsa.
Diferencias entre un fondo de capital privado y un fondo de capital de riesgo
Los fondos de capital privado y los fondos de capital de riesgo suelen considerarse el mismo vehículo de inversión, pero son distintos y conllevan algunas diferencias fundamentales.
Concretamente, un fondo de capital de riesgo es un tipo de fondo de capital privado. En los dos casos, los fondos invierten en compañías privadas que no cotizan públicamente en la bolsa de valores.
No obstante, el fondo de capital de riesgo suele centrarse más en compañías muy jóvenes que están en sus primeras etapas de financiamiento. En cambio, los fondos de capital privado pueden apostar por empresas en etapas más avanzadas.
Además, los fondos de capital de riesgo buscan un crecimiento explosivo en un menor horizonte temporal. En comparación, los fondos de capital privado tratan de involucrarse en el equipo de gestión para generar valor a más largo plazo.
Por estos motivos, los venture capital funds usualmente son inversores minoritarios, a la vez que los private equity funds normalmente adquieren porciones mayoritarias o incluso la totalidad de la compañía.
¿Cómo crear un private equity fund?
Si está interesado en crear un fondo de capital privado, debe tener en cuenta al menos los siguientes cinco pasos esenciales:
1. Escribir un plan de negocios
En primer lugar, debe contar con un plan de negocios, el cual será la piedra angular para un fondo de capital privado exitoso. Es importante que el modelo incluya datos detallados sobre el tipo de empresas en las que invertirá, así como la estrategia de inversión a ejecutar.
Además, debe incluir información sobre los objetivos de la compañía y cómo se llevarán a cabo y los posibles riesgos con sus respectivos procedimientos para mitigarlos lo máximo posible.
2. Resolver detalles legales
Al tratarse de una estructura financiera compleja, es necesario cumplir con todos los requisitos legales antes de crear un fondo de capital privado, lo que incluye la creación de una empresa legalmente reconocida, que se registre en la jurisdicción adecuada.
A su vez, se tiene que cumplir con todas las regulaciones locales y nacionales para poder operar legalmente. En este punto, es recomendable trabajar con un abogado especializado en finanzas para verificar que todo esté en regla.
3. Estructurar las tarifas
Los private equity funds cobran tarifas a sus inversores, ya que de lo contrario no serían rentables. La estructuración de estas tasas definirá si el fondo podrá o no mantenerse a largo plazo.
Normalmente, se cobran dos tipos de tarifas: una de gestión anual y una de éxito. Mientras que la primera cubre los costos operativos del fondo, la segunda se cobra en función de los beneficios obtenidos.
4. Armar un equipo competente
El éxito de un fondo de capital privado depende en gran medida del equipo que lo maneja, al igual que sucede con el resto de las empresas. Por este motivo, resulta importante contar con profesionales competentes y con experiencia en finanzas y gestión de inversiones.
Asimismo, el equipo debe tener habilidades en la evaluación y análisis de empresas en las que se va a invertir, así como estar altamente capacitado y motivado para maximizar la rentabilidad del vehículo de inversión.
5. Buscar clientes
Una vez que se ha creado el fondo de capital privado, es fundamental buscar inversores interesados en colocar su dinero en él. En la actualidad, esto puede hacerse a través de diferentes canales, como redes personales, publicidad en línea y asociaciones estratégicas.
Tener un enfoque de marketing sólido para atraer a inversores potenciales y mantener a los existentes satisfechos será un pilar clave. De lo contrario, la base de clientes podría no alcanzar para que el fondo sea rentable.
¿Cómo contribuye la securitización de activos a mejorar la distribución de un fondo de capital privado?
Uno de los mayores problemas de los fondos de capital privado es su baja liquidez. Al apostar por compañías que no cotizan en bolsa, es difícil y/o costoso “salir” de la inversión en cualquier momento. No obstante, la securitización de activos puede solucionar este inconveniente.
La titulización de un fondo de capital privado, proceso llevado a cabo por FlexFunds, permitirá crear un producto listado en bolsa (ETP, por su sigla en inglés) con su propio código ISIN/CUSIP.
Gracias a los ETP, los inversores podrán acceder a su estrategia con una simple operación de compra de títulos en Euroclear mediante sus cuentas de corretaje existentes.
Si desea conocer más acerca de nuestros ETP, no dude en solicitar una reunión con el equipo de FlexFunds para que podamos resolver todas sus dudas.
Fuentes:
- https://www.morganstanley.com/im/en-us/individual-investor/insights/articles/introduction-to-private-equity-basics.html
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/wealth-management/private-equity-funds/
